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央行90亿逆回购安抚市场显示锁长放短意图

2019/06/09 来源:宿州信息港

导读

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向市场释放微量流动性;周一续做100亿元3年期央票

新京报讯 (吴敏)央行周二在公开市场上进行了90亿元的7天逆回购操作,向市场释放了微量的流动性;但在此前的周一,央行续做了到期的100亿元3年期央票,央行锁长放短的调节意图明显。

在此前一天,央行对2010年第九十九期票据开展了到期续做,续做量为100亿元,期限3年,利率3.5%。当期央票初始发行规模就是100亿元,这意味着央行对改期央票进行了全额续做。

而7月份以来央行虽然也多次续做央票,但此前到期的三年期央票都是部分续做,此次全额续做被认为是央行收紧流动性的又一信号。

但在短期流动性方面,央行则转为通过逆回购等手段投放资金,调节短期流动性。

不过也有交易员认为,目前常备便利借贷等工具也在使用,短期流动性管理的方式更多,正逆回购操作的重要性也在降低。

上周四,央行公开市场暂停了14天逆回购操作,当周央行在公开市场上转为小幅净回笼50亿元资金。

■ 分析

流动性偏紧将持续

周一央行还公布了10月份数据,其中社会融资总量显著下降。

巴克莱首席中国经济学家常健认为,社会融资总量的显著下降反映了进入第四季度以来流动性的收紧。

同时,截至11月11日,货币市场7天期回购利率仍收在3.82%的相对高位。

不仅如此,央行公布的数据显示,10月末广义货币(M2)余额为107.02万亿元,同比增长14.3%,分别比上月末和去年同期高0.1个和0.2个百分点。

在业内人士看来,当前M2增速依然偏高,考虑到M2的控制难度较大,预计央行会继续保持稳中偏紧的政策操作思路。

来自的研究观点亦指出,现阶段由于经济数据企稳而通胀小幅上行,在月财政存款大幅投放和流入的预期下,央行操作难有投放空间,未来货币政策维持中性趋紧仍是大概率事件。

“我们认为,未来央行的操作思维仍将是以市场价格为导向,以逆回购的中标利率为市场价格控制的上限,或者市场逆回购利率上限作为衡量市场流动性松紧的标准。”东莞金融市场部分析师陈龙表示。

中国首席经济学家朱海斌昨日也表示,预计未来几个月政策利率和存准率将保持不变,信贷增长将进一步放缓。

业内人士普遍判断,后续市场将继续承受政策缓慢加码的压力,而在金融机构流动性管理普遍加强的背景下,年底资金面仍可能出现紧张,资金利率将呈现“易上难下”的格局。

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